Citrix Systems est à la recherche d’un nouveau PDG après l’annonce cette semaine par l’éditeur de logiciels d’entreprise du départ de David Henshall, vétéran de Citrix depuis 18 ans et premier dirigeant de l’entreprise depuis 2017. Il est remplacé à titre intérimaire par Bob Calderoni, président du conseil d’administration.
Aucune raison n’a été donnée pour expliquer le départ de Henshall. Dans une déclaration, Calderoni a déclaré que l’ancien président-directeur général avait joué un rôle clé dans la transition de l’entreprise vers le cloud et vers un modèle de logiciel en tant que service (SaaS), précisant que Citrix comptait plus de 11 millions d’abonnés à ses services.
« David a également joué un rôle déterminant en aidant l’entreprise et nos employés à traverser la pandémie, et a permis à Citrix d’aider avec succès des clients du monde entier et de tous les secteurs à maintenir leurs activités avec un minimum de perturbations », a-t-il déclaré.
De son côté, Henshall a déclaré qu’il était fier d’avoir dirigé Citrix et que l’entreprise était entre de bonnes mains avec Calderoni.
Cette réorganisation de la direction intervient un mois après que l’investisseur activiste Elliott Management, très présent chez Citrix depuis l’acquisition de 7,1 % du capital de l’entreprise en 2015, aurait constitué une participation de plus d’un milliard de dollars dans Citrix.
Le retour d’Elliott
On ignorait si la réapparition d’Elliott dans l’orbite de Citrix avait un lien avec le départ de Henshall, mais elle rappelle ce qui s’était passé après que le fonds spéculatif eut pris une participation importante dans l’entreprise six ans plus tôt. Cette fois, Elliott a informé Citrix qu’il détenait désormais une participation de plus de 10 %, d’une valeur d’environ 1,28 milliard de dollars, selon le Wall Street Journal. Le quotidien indiquait également qu’Elliott souhaitait travailler avec Citrix pour améliorer la valorisation de l’entreprise technologique.
Elliott est coutumier de l’acquisition de participations importantes dans des entreprises, notamment dans le secteur informatique, et de la demande de changements destinés à profiter aux actionnaires. Après l’achat d’actions de Citrix par Elliott en 2015, le fonds spéculatif a fait entrer à son conseil d’administration Jesse Cohn, responsable de l’activisme actionnarial aux États-Unis. Peu après, Mark Templeton a quitté son poste de PDG au terme de plus d’une douzaine d’années, et l’entreprise a séparé ses produits GoToMeeting et associés, repris par LogMeIn en 2016.
Henshall, qui était en 2017 directeur financier et directeur des opérations de l’entreprise, a été nommé PDG après le départ, au bout de deux ans, de Kirill Tatarinov, qui avait succédé à Templeton. Elliott s’est retiré de son rôle auprès de Citrix en 2019, et Cohn a quitté le conseil d’administration l’année dernière.
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La transition vers le SaaS
Citrix doit relever d’autres défis que ceux posés par Elliott. L’entreprise a activement développé des offres telles que le poste de travail en tant que service (DaaS), mais fait face à une concurrence croissante des fournisseurs de cloud public. Dans le même temps, Citrix, comme nombre de fournisseurs informatiques historiques, tente de passer d’un modèle fondé sur la vente de produits à un modèle fondé sur la vente de services, ce qui implique de basculer vers des revenus récurrents.
Une telle transition n’est pas toujours facile, selon Bob O’Donnell, analyste principal chez TECHnalysis Research.
« C’est difficile et, en particulier pour les entreprises qui ont traditionnellement vendu des logiciels, c’est un changement majeur et un choc initial important pour les flux de trésorerie, la rentabilité et tout le reste », a déclaré O’Donnell à Enterprise Networking Planet. « Avec le temps, les choses s’arrangent et, au bout du compte, les entreprises trouvent leur voie. La plupart de celles qui ont effectué cette transition ont réussi, et cela s’est clairement révélé être la bonne décision. Je pense que Citrix met simplement un peu plus de temps que prévu. »
Les résultats financiers du deuxième trimestre
Le deuxième trimestre a confirmé les propos d’O’Donnell, le chiffre d’affaires de l’entreprise ayant augmenté de 2 % sur un an pour atteindre 812 millions de dollars. Toutefois, le chiffre d’affaires issu des abonnements a progressé de 54 %, à 374 millions de dollars. Dans une lettre aux actionnaires publiée en juillet au sujet des résultats du deuxième trimestre, Henshall a indiqué que le revenu annuel récurrent (ARR) de Citrix — un indicateur clé pour les entreprises SaaS — dépassait un milliard de dollars, en hausse de 74 %. Il a également déclaré que le nombre d’abonnés payants à Citrix Cloud avait bondi de 52 %, à 11,4 millions, et que la croissance s’était accélérée par rapport à l’année précédente, où le nombre d’abonnés avait augmenté de 34 %.
Les abonnements représentaient 63 % des réservations liées au SaaS.
« Pour l’avenir, nous pensons que les changements opérationnels et organisationnels que nous apportons à l’entreprise nous permettront de tirer toujours davantage parti des tendances structurelles liées aux équipes distribuées et de l’importance accrue d’une expérience de travail unifiée fournie de manière sécurisée », a-t-il écrit. « À terme, nous pensons que la transition de nos clients vers le SaaS se traduira par une plus grande prévisibilité de nos résultats publiés et une croissance plus rapide de ceux-ci. »
En annonçant le départ de Henshall, les dirigeants de Citrix ont également déclaré s’attendre à ce que le chiffre d’affaires du troisième trimestre se situe dans le haut de la fourchette prévisionnelle, comprise entre 765 et 775 millions de dollars. L’entreprise publiera ses résultats trimestriels le 4 novembre.
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Aucune raison claire à ce changement
Selon O’Donnell, de TECHnalysis, il est difficile de déterminer la raison de ce changement à la tête de l’entreprise. Les résultats du deuxième trimestre n’étaient pas mauvais et le chiffre d’affaires attendu se situe dans la fourchette prévue. Toutefois, des pressions internes ou externes visant à accélérer les projets SaaS de Citrix pourraient avoir joué un rôle.
« Il est possible que ce changement résulte de certaines de ces pressions », a-t-il déclaré. « Il est possible que l’on ait estimé que, pour avancer réellement de manière plus agressive, le moment était venu de changer de direction, et que l’entreprise ait donc choisi de le faire. »
Selon l’analyste, Citrix a peut-être été plus lent que d’autres fournisseurs à adopter le modèle d’une entreprise axée sur les services. Cependant, l’entreprise constituait pour de nombreuses organisations le socle de leur architecture applicative d’entreprise, et certains de ces clients pouvaient se montrer réticents à migrer vers le cloud.
« Beaucoup de leurs clients étaient des entreprises très traditionnelles qui appréciaient les choses telles qu’elles étaient, et il s’agissait d’une technologie très particulière », a déclaré O’Donnell. « Il fallait des spécialistes Citrix pour l’exploiter, mais beaucoup d’organisations disposent de ces personnes. Pour [Citrix], faire migrer davantage de collaborateurs vers le cloud a représenté un certain défi. Lors de la présentation de leurs derniers résultats, ils ont un peu évoqué le fait que ce nombre progressait, suivant des trajectoires apparemment similaires à celles qu’ont dû suivre d’autres éditeurs de logiciels d’entreprise ou de petites entreprises, qui ont été confrontés à certains de ces problèmes. »
Le moment du changement
Cependant, selon O’Donnell, le changement a très probablement été opéré parce que des personnes au sein de l’entreprise et dans son entourage estimaient que la transition de Citrix vers les services ne progressait pas assez vite et qu’une nouvelle direction était nécessaire pour faire franchir ce cap à l’organisation.
« Tout le monde finit par se heurter à un mur » lors de la transition, a déclaré O’Donnell. « Ce n’est pas propre à Citrix. La seule particularité de Citrix est d’avoir entrepris cette transition un peu plus tard. L’entreprise avance un peu plus lentement et compte beaucoup de clients très traditionnels qui font tout sur site. C’est pourquoi Citrix était si important pour eux : tout était sur site. En combinant ces facteurs, on comprend pourquoi certains de leurs clients ont tardé à adopter cette nouvelle manière de travailler. »
Cela dit, Citrix affichait de bonnes performances du point de vue du développement produit — de ses microapplications Workspace et de son travail sur les postes de travail virtuels à ses activités dans le domaine mobile et avec macOS et Windows.
“« Une grande partie de leurs technologies est en réalité plutôt impressionnante », a déclaré l’analyste.
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